3月26日，中国石化披露定增预案，拟发行A股股票22.39亿股，最高募资120亿元，将主要投向清洁能源和高附加值材料两个领域。

募投高附加值材料项目概况

本次募投项目包括POE、EVA等高附加值材料领域项目建设，有利于深入推进公司业务转型升级，为自身向高附加值材料领域延展升级打造良好基础。

茂名分公司炼油转型升级及乙烯提质改造项目

茂名分公司5万吨/年聚烯烃弹性体（POE）工业试验装置项目

2022年9月，茂名石化基于中国石化自主开发的烯烃溶液聚合技术的1000吨/年POE中试装置一次开车成功，也为开展该5万吨/年的工业试验装置奠定了基础。

项目位于茂名分公司化工厂区预留地内，建设期为三年。主要试验产品为1-辛烯弹性体、1-丁烯弹性体。采用来自茂名分公司化工厂区自产的乙烯、1-辛烯、1-丁烯及氢气作为原料。

中科（广东）炼化有限公司2号EVA项目

该项目位于湛江市开发区中科（广东）炼化有限公司厂区，在现有1号10万吨/年EVA装置（于2022年3月投产）旁新建1套10万吨/年EVA装置。本项目主要产品为VA含量不同的EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物），产品牌号共12个，均作为商品外售。

原辅材料本项目主要原料乙烯、丙烯由中科（广东）炼化有限公司乙烯装置直接管道输送，醋酸乙烯由中石化统一布局提供。本项目生产的EVA产品，采用 Lyondellbasell公司高压釜式法聚合工艺技术。项目建设周期为24个月。

中石化把握新材料发展机遇

近年来，中国石化化工业务坚持“基础+高端”战略，不断加快科技创新，密切产销研用结合，加大高端产品和高附加值材料研发力度，努力填补技术空白，着力扩大高端市场份额。

2022年，面对景气周期下行和原料成本高企的挑战，中石化加快优势、先进产能建设和落后产能淘汰；密切产销研用结合，加大高端产品和新材料研发力度，提升光伏级EVA、茂金属聚烯烃、顺丁橡胶等高附加值产品产量。大丝束碳纤维实现规模化生产，POE、聚丁烯-1中试装置一次开车成功并产出合格产品。

2022业绩增收不增利

3月26日晚间，“三桶油”之一的中国石化率先发布2022年底业绩报告，年度报告显示，2022年，中国石化实现营业收入33181.68亿元，同比增加21.06%；营业利润964.14亿元，同比回落14.23%；利润总额945.15亿元，同比回落12.77%；归属于母公司股东的净利润663.02亿元，同比回落6.89%。

中国石化董事长马永生在财报中表示，当前，国际环境不稳定性、不确定性明显增加，能源化工领域市场竞争日趋激烈，但中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变。2023年，中国石化将更加注重发挥一体化优势，推进数字化转型和智能化提升，着力打造绿色低碳竞争力。

化工领域生产及销售情况

化工事业部业务包括从炼油事业部和第三方采购石油产品作为原料，生产、营销及分销石化和无机化工产品。在化工业务板块，2022年中石化提升光伏级EVA、茂金属聚烯烃、顺丁橡胶等高附加值产品产量。煤化工实现提质增效。全年乙烯产量1,344万吨。加强战略客户合作和产品定制化服务，全年化工产品经营总量为8,165万吨，同比增长0.1%，实现了全产全销。

2022年中国石化化工产品对外销售收入为人民币4,499亿元（占本公司营业收入的13.6%），同比增长5.9%。主要归因于部分化工产品销售价格上涨。

技术突破

氢能

（1）首套30标立/时的PEM（质子交换膜）制氢示范装置和兆瓦级（200标立/ 时）PEM制氢装置已在燕山石化投用，这标志着中国石化质子交换膜电解水制氢成套技术实现工业应用；

（2）截至2022年末，已累计在9家企业建成燃料电池氢供应中心，提供燃料电池用的高纯度氢气，能力达到1.9万标立/时（折合约1.65万吨/年）。

（3）开发了燃料电池车用氢气纯化成套技术，建成3000Nm?/h纯化装置和千吨级供氢母站；攻关形成加氢站与油氢合建站设计、建设和运营规范标准体系，支撑5座高度集成加氢站及油氢合建站实现商业运行；建成6座区域氢气检测质检室，并取得国内首个氢气检测CMA资质认定和CNAS认可。

截至2022年末，已累计建成加氢站98座，合计加氢能力约45吨/天，是全球拥有加氢站最多的企业，目标打造“第一氢能公司”。

（4）中国石化组织开展了超高强度高压储氢材料及装备、大型双壳真空绝热型液氢球罐工程技术研究，目前具备了储罐扩大试验和工业应用的基础。

生物质能

（5）2022年5月，中国首套10万吨/年生物航煤生产装置规模化试生产成功，并获亚洲首张全球RSB生物质可持续航空燃料认证证书。

12月，国内首个使用可持续航空燃料的商业货运航班完成国际首飞，标志着我国自主研发生物航煤从规模化生产走向规模化应用。相比传统石油基航空煤油，生物航煤全生命周期碳排放可减少50%以上。

高端材料

（6）开发了均相本体法烯烃聚合新工艺，建成千吨级高等规聚丁烯-1工业示范装置，并实现满负荷稳定运行，多个牌号产品均达到国际同类产品水平。

（7）攻克48K大丝束碳纤维产业化成套技术，关键装备实现国产化，万吨级工业装置一期建成投产，产品性能达到国际先进水平，复合材料实现示范应用，标志着大丝束碳纤维进入规模化生产与应用阶段。

（8）开发废旧塑料高值化循环利用技术，实现汽车轻量化材料回收资源化利用，且有效减少碳足迹；成功开发出绿色轮胎用官能化溶聚丁苯橡胶、汽车蒙皮用氢化丁苯热塑性弹性体、免充气轮胎用高导热橡胶、超低压变乙丙橡胶/聚丙烯动态硫化橡胶材料。

可降解塑料

（9）形成具有自主知识产权的生物可降解材料的工艺技术和产品配方，生物可降解材料PBST、PBAT、PBSA面市，培育了具有技术创新特点和行业影响力的生物可降解材料品牌——“善解”（Ecorigin）。

2022年8月，生物可降解材料PBAT通过了德国标准化学会认证中心评审，获得PBAT生物可降解工业堆肥认证证书、产品出口欧盟的通行证。2022年10月，启动建设年产12万吨PBT/6万吨生物可降解材料柔性改造项目。

CCUS技术

3月24日，巴陵石化橡胶部年产6万吨聚丙烯SPG装置升级改造后全流程一次开车成功，产出合格聚丙烯。截至3月28日，新装置已生产聚丙烯近400吨，日产量70多吨，运行平稳。

该装置升级改造项目充分利旧现有设备，采用SPGII（第二代丙烯液相本体与卧式釜气相本体组合式连续聚合）绿色环保工艺技术，2021年11月开工，2022年5月完成主框架建设，开始设备管道安装。

较原聚丙烯装置采用的小本体聚合工艺，新聚丙烯装置整体自动化水平大幅提高，具备连续化生产能力，产品质量稳定，产品牌号切换灵活，产品熔融指数覆盖国内聚丙烯的均聚牌号，可作为医用热塑橡胶SEBS（氢化苯乙烯/丁二烯嵌段共聚物）共混粒料生产提供原料，助力产品链的延伸和新牌号开发；促进节能降耗，每吨聚丙烯生产所需氮气单耗下降约20立方米、丙烯单耗下降约5千克、仪表风单耗下降约90立方米，每年可减排工业水约4.6万吨；采用自动化流水线包装，有效降低劳动强度和人工成本，提升安全保障。

在2月25日装置试车的基础上，巴陵石化橡胶部进一步整改消缺，优化工艺流程，调整设备参数，3月20日具备开车条件，21日正式引入丙烯建立循环，24日投入催化剂，当天实现连续生产。

近日，随着满载3500吨海南炼化乙烯单体“雁顺”号货船在青岛董家口港码头完成卸货，标志着化销华北实现首次船运乙烯销售。

近年来，随着国内炼化一体化项目的集中上马，乙烯外售资源量逐渐增加。化销华北抢抓乙烯外售的市场机遇，成立专项乙烯销售团队，深入分析调研乙烯市场，将目光锁定区域内某长期外采国际船运乙烯的大型化工企业。他们充分发挥化工销售公司乙烯船资源和上游渠道优势，在先后两次遭遇自营供应商船期变更无法按时供货的问题后，及时将目标转移到系统内刚刚全面投产的海南炼化乙烯装置。经与兄弟公司多次沟通协调确定海南炼化乙烯资源量后，迅速筹备船期安排、港口协调、接船准备等前期工作，安排专人跟进落实合同签订、跨区订单下达、装船发运等业务进展，顺利将乙烯按时交付客户，成功打通乙烯船运跨区业务流程和海南炼化乙烯单体出海流程。

下一步，化销华北将精准把握市场机遇，持续优化区域资源，不断做大做强乙烯船货业务，助力公司高质量发展再上新台阶。

中科炼化100吨一乙醇胺产品装车出厂，前往广州南沙码头，通过船运出口巴西、荷兰、以色列等国家。截至目前，该产品已出口十多个国家，市场份额覆盖亚洲、非洲、北美、南美及欧洲。

一乙醇胺是中科炼化特色产品之一，是环氧乙烷产业链下游精细化工的原料，主要用于气体净化、制药、纺织、印染、橡胶油墨等多个领域。今年来，中科炼化充分考虑乙醇胺国内外市场供需情况，精准施策，以市场为导向，优化调整产品生产结构，深挖市场潜力，逐步开拓乙醇胺产品的国际市场占有率，提升中科炼化的品牌影响力。

乙醇胺技术团队积极做好产品平稳生产，操作人员根据装置指标精心调整，严格管控工艺操作参数和关键质量控制点，保证乙醇胺达到优等品标准出厂。本次运输出口主要采用桶装，中科炼化对产品进行化验质检后，通过校准批控仪精准度，严格控制充装量，实时监控各桶质量，确保各桶过磅数据与桶装量准确。团队人员积极与海关部门对接，高效完成了产品抽检、报关等手续的办理，顺利完成了此次产品出口任务。

3月27日，浙江新和成股份有限公司（下称“新和成”）发布公告，全资子公司浙江新和成特种材料有限公司年产7000吨PPS（三期）项目经过前期调试、试运行，生产线已于近日正式投产，总产能终于达到2.2万吨/年。

今年2月，东丽也宣布从2024年12月起将韩国群山工厂的TORELINA?聚苯硫醚(PPS)树脂的年产能提高5000公吨，届时其全球PPS综合生产能力将提高到32600公吨/年。

国内pps其实起步也挺早，经历过多点开花到纷纷熄火的尴尬，看似简单的结构，但制备困难重重，比如废盐、废水处理，分子量精准调控等等。

但这些都不能阻碍这款性能优异的特种工程塑料成为“明星”，头部企业纷纷扩产也能看出对PPS前景的看好，尤其是汽车、电子电器、环保、工业应用等领域。东丽预测，未来全球对PPS树脂化合物的需求年增速将超6%。

近日，湖南省科学技术厅向岳阳市人民政府发出《关于支持建设湖南省热塑性弹性体技术创新中心的函》，同意以巴陵石化公司为主体，联合中国科学院长春应用化学研究所、四川大学等单位，共同组建湖南省热塑性弹性体技术创新中心。

湖南省科技厅要求准确把握技术创新的功能定位，按照《湖南省技术创新中心建设与运行管理办法》要求，以国家战略需要、国际技术创新发展趋势、湖南优势特色产业发展新需求为导向，以关键技术研发为核心使命，加强协同攻关，积极探索关键共性技术落地的应用方案，为现代石化产业发展提供源头技术供给。健全共同推进创新中心建设的工作机制，岳阳市政府要组织巴陵石化等建设单位认真推进实施各项建设任务，在基础设施、资金投入、政策配套、创新环境、团队组建等方面提供支撑与保障，加快推进创新中心实体化运行。省科技厅将积极支持湖南省热塑性弹性体技术创新中心建设，在科技规划、项目安排、平台建设、政策试点等方面予以支持，组织开展绩效评估，加强对中心建设运行的指导和服务。

巴陵石化是全球三大热塑性弹性体（TPE）研发中心之一。该中心致力于创制新催化引发体系、构建新的分子结构设计手段与合金官能化技术，研究一批原创性新材料；开发再生技术、后处理技术和“三废”处理技术等，降低行业能耗物耗及污染物排放，推动传统产业绿色转型升级、助力国家双碳目标实现、保障国家战略性新兴材料安全。

3月27日，中海壳牌惠州三期乙烯项目初步投资协议签约仪式在北京中国海油大厦举行。广东省省委副书记、省长王伟中，中国海油董事长汪东进，壳牌集团首席执行官魏斯旺等出席活动。

据悉，该项目计划总投资约521亿元，拟建设160万吨/年乙烯裂解装置及其下游共18套化工装置及配套的公用工程、储运、消防和火炬等配套系统。其中，7套装置采用壳牌专有技术，有4套装置工艺技术是国内首次应用。

该项目引入了多个在国内和亚洲首次采用的先进技术，其中α-烯烃、聚α-烯烃技术在亚太地区首次应用，项目将建成全球单套最大的茂金属聚乙烯装置。项目带来的新工艺、新产品，将提高国内化工行业的技术水平，推动中海壳牌产品向高端化、差异化迈进。

一期项目：2002年11月，中国海油和壳牌集团合作总投资达43亿美元的中海壳牌一期80万吨/年乙烯项目进入实施阶段，成为当时国内最大的中外合资项目，在2006年1月建成投产及2012年12月产能提升后，其乙烯年产量突破100万吨。

二期项目：2014年12月，总投资约49亿美元的中海壳牌二期120万吨/年乙烯项目开工建设，2018年4月建成投产。

随着一、二期项目竣工投产，中海壳牌成为至今中国在运行的最大单体乙烯生产工厂之一。在中海壳牌一期、二期的基础上,中国海油再次携手壳牌集团各持50%股份投资三期乙烯项目，双方于2018年10月签署了惠州石化化工项目合作谅解备忘录。

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本周供需矛盾仍然较大，呈现供强需弱格局，市场维持弱势震荡。3P虽打出新低，但立马收复反弹，05合约所剩时间不多，供需大矛盾下，尚无明显驱动力量出现。

成本端

本周市场油强煤弱，原油的反弹使得聚烯烃成本支撑加强。PVC方面，由于烧碱反弹，西北一体化利润扩大，PVC成本支撑有所减弱。

供需方面

    本周聚烯烃产能利用率小幅上升，PVC则有所下降。究其原因，是因为聚烯烃装置利润修复，上游检修意愿下降，且PP周内京博石化一线40万吨/年及广西鸿谊30万吨/年新装置正式投产，整体来看，聚烯烃供给压力逐步增加。3P需求方面变化不大，维持偏弱状态。

下周观点

   目前来看，3P估值已属于偏低，如若打开向下的空间，则需要原油的持续大幅度回落。但当前3P整体供需矛盾仍较大，基差小，期现反弹空间亦有限，短期仍维持偏弱震荡的观点。关注原油的回落空间以及检修力度。

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